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Montréal suscite plus que jamais l’intérêt des investisseurs

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Montréal, le 22 octobre 2018 - Le marché de l’investissement immobilier de Montréal suscite l’intérêt des investisseurs nationaux et internationaux. Les conditions économiques favorables et le prix des immeubles qui reste plus abordable qu’à Toronto ou Vancouver contribuent à la situation, affirme Marie-France Benoit, directrice principale, Évaluation et services-conseils au Groupe Altus.

Pour la première moitié de 2018, le volume des transactions a atteint 3,2 G$ comparativement à 2,3 G$ en 2017. Le secteur multirésidentiel a accaparé 33 % du volume de transaction dans la région métropolitaine. « Il y a beaucoup de produits accessibles à une plus grande diversité d’investisseurs. On observe le même phénomène à Québec », ajoute-t-elle.

Parmi les transactions récentes, il y a Le Shaughn, un immeuble de 294 unités construit par Devimco, qui vient d’être acquis par Great West Life au prix de 110 M$. Il y a aussi le complexe Arbora (phases 1 et 3), un projet de Sotramont, qui a été acquis en juin 2018 par le Groupe immobilier Oxford au coût de 57,8 M$. « Il y a un engouement pour les produits distinctifs et bien situés », constate Mme Benoit.

Par ailleurs, le marché des résidences pour ainées est toujours en croissance. Toutefois, la rareté des terrains fait augmenter le coût des projets. « Pour atteindre une meilleure rentabilité, ils se doivent d’être de plus en plus gros, passant de 300 à 350 unités dans les grands centres. Pour les plus petits marchés, ils sont de l’ordre de 150 unités », explique Sylvain Leclair, vice-président directeur, Québec – Recherche, évaluation et services-conseils au Groupe Altus.

Les acheteurs se positionnent également dans des marchés qui s’annoncent porteurs comme la rue Sainte-Catherine, qui subira une cure de rajeunissement, et les secteurs où se construisent les futures stations du REM.

Il y a eu aussi des transactions majeures dans le secteur industriel dans la grande région métropolitaine. « Ce marché intéresse désormais les investisseurs institutionnels », constate M. Leclair.

 

Des défis à relever

La donne est toutefois en train de changer dans différents secteurs du marché immobilier. « Les facteurs qui ont soutenu la progression ininterrompue des valeurs immobilières depuis 10 ans prennent une autre tangente. En plus de la hausse des taux d’intérêt, donc du coût de financement, que le marché avait anticipé, il y a aujourd’hui l’inflation qui s’invite dans l’équation », affirme Mme Benoit.

Dans ce contexte, c’est l’augmentation des coûts de construction qui retient l’attention des experts. Elle résulte de différents facteurs tels que la hausse du prix des matériaux, des salaires, du financement sans parler de la pénurie de main-d’œuvre et des délais de réalisation qui s’allongent. « Comme la hausse s’accélère, les prévisions des experts s’établissent maintenant sur une base trimestrielle et non plus annuelle. Analyser la faisabilité économique d’un projet en utilisant des grilles de coûts de l’an passé est donc fortement déconseillé », affirme Mme Benoit.

Selon le Groupe Altus, à Montréal, les coûts de construction ont augmenté de 0,75 % par trimestre entre 2015 et 2017, soit 3% par année. Les prévisions ont été ajustées à 1,25% par trimestre pour 2019.

Cette inflation vient augmenter les risques pour les promoteurs immobiliers. Récemment, un important projet à Toronto a dû être annulé, malgré une prévente à 100 %, parce qu’il n’était plus rentable. « L’équilibre reste fragile », conclue Mme Benoit.

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